從這篇文章開始，我們將介紹一系列的期權交易策略，并通過QuantPlus Analytics實現策略的制定。

為了敘述方便起見，我們給出如下定義。

long stock：長頭寸股票

short stock：短頭寸股票

long call：長頭寸歐式看漲期權

long put：長頭寸歐式看跌期權

short call：短頭寸歐式看漲期權

short put：短頭寸歐式看跌期權

一個Writing covered call由一個long stock和一個short call組成，收益可用如下的圖表示：

根據put call parity， ，long stock + short call等價于現值為$Ke^{ - rT}$的現金 + short put。

在之前的IBM股票期權的例子中，call的價格是14.36679，股價為132.91，$S{e^{ - \delta T}} = 132.91 \cdot {e^{ - \frac{{92}}{{365}} \cdot 0.0391}} = 131.61$則初始投資為131.61 － 14.36679 = 117.24。在時間$T$時，收益類似一個short put。

用QuantPlus Analytics可以得出如下的圖，其中橫坐標是行權日期的股價，縱坐標是行權日期的利潤。